연준, 2023년 반기 통화정책 보고서 의회 제출 성명서
1.고용안정 물가안정
저희 연준은 미국 국민을 위해 최대 고용과 물가 안정을 촉진하는 우리의 두 가지 임무에 전념하고 있습니다. 저와 동료들은 높은 인플레이션이 초래하는 어려움을 잘 알고 있으며, 인플레이션을 2% 목표치까지 낮추기 위해 최선을 다하고 있습니다. 물가 안정은 연방준비제도의 책임이며, 물가 안정이 없으면 경제는 누구에게도 도움이 되지 않습니다. 특히 물가 안정 없이는 모두에게 이익이 되는 강력한 노동시장 여건을 지속적으로 달성할 수 없습니다.
2. 미국경제의 둔화
미국 경제는 작년에 크게 둔화되었고 최근 지표에 따르면 경기는 완만한 속도로 계속 확장되고 있습니다. 올해 들어 소비자 지출 증가세가 회복되었지만 주택 부문의 활동은 여전히 미약하며, 이는 주로 모기지 금리 상승을 반영하고 있습니다. 높은 이자율과 생산 증가율 둔화도 기업 고정 투자에 부담을 주고 있는 것으로 보입니다.
3.고용시장의 한계
고용시장은 여전히 매우 타이트합니다. 올해 첫 5개월 동안 일자리 증가는 월 평균 31만 4,000개에 그쳤습니다. 실업률은 상승했지만 5월에는 3.7%로 여전히 낮은 수준을 유지했습니다. 노동 시장의 수요와 공급이 더 나은 균형을 이루고 있다는 몇 가지 징후가 있습니다. 특히 25세에서 54세 사이의 노동력 참여율이 최근 몇 달 동안 상승했습니다. 명목 임금 상승률이 다소 완화되는 조짐을 보이고 있으며 올해 들어 일자리 공석도 감소하고 있습니다. 일자리와 근로자의 격차는 좁혀졌지만, 노동 수요는 여전히 가용 근로자의 공급을 크게 초과하고 있습니다.
4.인플레이션 상회
인플레이션은 장기 목표인 2%를 훨씬 상회하고 있습니다. 4월까지 12개월 동안 PCE는 4.4% 상승했으며, 변동성이 큰 식품 및 에너지 부문을 제외한 핵심 PCE 물가는 4.7% 상승했습니다. 5월 CPI의 12개월 변동률은 4.0%, 핵심 CPI 변동률은 5.3%를 기록했습니다. 인플레이션은 작년 중반 이후 다소 완화되었습니다. 그럼에도 불구하고 인플레이션 압력은 여전히 높으며 인플레이션을 2%로 낮추려면 갈 길이 멀다. 인플레이션 상승에도 불구하고 가계, 기업, 예측가를 대상으로 한 광범위한 설문조사와 금융시장의 지표에 반영된 바와 같이 장기적인 인플레이션 기대는 여전히 높은 수준을 유지하고 있는 것으로 보입니다.
5.인플레이션 장기목표 상훼치
인플레이션이 장기 목표치인 2%를 훨씬 상회하고 고용시장 여건이 여전히 긴축적인 상황에서 FOMC는 통화정책의 스탠스를 크게 강화했습니다. 작년 초부터 정책 금리를 5%포인트 인상하고 보유 국채를 빠른 속도로 줄여왔습니다. 경제에서 금리에 가장 민감한 부문의 수요에 대한 정책 긴축의 효과가 나타나고 있습니다. 그러나 통화 긴축이 인플레이션에 미치는 영향이 완전히 실현되려면 시간이 걸릴 것입니다.
6.경제활동의 불안정성
경제는 가계와 기업의 신용 여건 악화로 인한 역풍에 직면해 있으며, 이는 경제 활동, 고용, 인플레이션에 부담을 줄 가능성이 높습니다. 이러한 영향의 정도는 아직 불확실합니다.
7.금리 인상계획
긴축 정책의 진전 정도, 통화정책이 경제에 미치는 불확실한 시차, 신용 긴축으로 인한 잠재적 역풍을 고려하여 지난주 FOMC는 연방기금 금리의 목표 범위를 5.00 ~ 5.25%로 유지하고 양적긴축 과정을 계속 진행하기로 결정했습니다. 거의 모든 FOMC 참가자들은 연말까지 금리를 다소 더 인상하는 것이 적절할 것으로 예상하고 있습니다.
8.인플레이션 조절
그러나 지난주 회의에서는 우리가 얼마나 멀리, 얼마나 빠르게 움직였는지를 고려할 때 위원회가 추가 정보와 그것이 통화정책에 미치는 영향을 평가할 수 있도록 목표 범위를 안정적으로 유지하는 것이 현명하다고 판단했습니다. 향후 인플레이션을 2%로 되돌리기 위해 적절한 추가 정책 강화 정도를 결정할 때, 통화정책의 누적 긴축 정도, 통화정책이 경제활동과 인플레이션에 영향을 미치는 시차, 경제 및 금융 상황 등을 고려할 것입니다. 우리는 계속해서 들어오는 데이터의 총체와 경제 활동 및 인플레이션 전망에 대한 시사점, 리스크의 균형을 바탕으로 회의를 통해 의사결정을 내릴 것입니다.
9.미국은행시스템 개선
미국 은행 시스템은 건전하고 탄력적입니다. 6월 통화정책보고서의 금융안정 항목에 자세히 설명된 바와 같이, 연준은 재무부 및 연방예금보험공사와 함께 3월에 미국 경제를 보호하고 은행 시스템에 대한 대중의 신뢰를 강화하기 위해 결정적인 조치를 취했습니다. SVB 파산을 포함한 최근의 은행 줄도산과 그로 인한 은행 스트레스는 이러한 규모의 은행에 적합한 규칙과 감독 관행을 갖추는 것이 중요하다는 점을 강조했습니다. Facebook은 이러한 취약점을 해결하여 더욱 강력하고 탄력적인 은행 시스템을 만들기 위해 최선을 다하고 있습니다
