블록체인 데이터 회사인 글래스노드는 최근 보고서에서 미국에서 비트코인 현물 ETF가 승인될 경우, 수요가 크게 증가할 수 있으나, 상대적으로 유동성이 제한된 비트코인 공급이 도전에 직면할 수 있어 변동성이 증가할 수 있다고 밝혔습니다. Bitcoin.com은 이러한 확장 가능성을 지적했습니다.
이 보고서는 비트코인 현물 ETF 제품에 대한 상당한 잠재 수요가 있음을 지적하며, 주식, 채권, 금 투자자들이 자산의 일부만을 할당하더라도 최대 705억 달러가 시장에 유입될 수 있다고 추정합니다.
보수적인 예측에도 불구하고, 글래스노드 연구진은 향후 몇 년 동안 수십억 달러가 시장에 유입될 것으로 예상합니다.
전통적인 비트코인 투자 수단과 달리, 현물 ETF는 기관에 비트코인에 대한 직접적이고 규제된 노출을 제공합니다. 이는 기관이 현재 보유한 자금에서 일부 자본만 이동하더라도 대규모 유입으로 이어질 수 있습니다. 과거 데이터를 보면, 자산에 대한 새로운 수요 유입이 일어나고 있다고 합니다.
보고서는 ETF 출시 후 펼쳐질 시장 역학을 이해하기 위해 현재 비트코인의 사용 가능한 공급에 주목해야 한다고 설명합니다.
분석은 장기적인 축적으로 인해 BTC의 유통 공급이 제한되었다는 점을 강조합니다.
현재 비트코인의 76% 이상이 장기 보유자들의 손에 있으며, 이들은 가격 변동에 덜 반응하기 때문에 단기 트레이더와 활발한 투자자들에게 필요한 공급은 몇 년 만에 최저 수준에 도달했습니다.
투자자들이 자신의 지갑으로 비트코인 자산을 이동함에 따라 유동성 부족의 공급 증가가 명백해 보입니다. 반면, 거래소 잔액은 반대 추세를 보여, 거래량이 회복되더라도 시장 유동성이 제한되어 있다는 것을 나타냅니다. 글래스노드의 연구에 따르면, 기관의 관심이 증가함에도 불구하고, 거래 가능한 비트코인 공급은 여전히 제한적입니다.
“결과적으로, 현물 ETF의 최소한의 유입도 중요한 가격 변동을 초래할 수 있다”고 글래스노드의 B2B 기고자 마킨 밀로시에르니가 말했습니다. 비트코인의 실현된 시가 총액을 분석하는 것은 민감도를 측정하는 데 도움이 됩니다. 소규모 자산 유입이 큰 변화를 가져올 때, 시장에 엄청난 영향을 미칠 잠재력이 큽니다.
“첫 번째 비트코인 현물 ETF 출시의 영향은 상징적인 것 이상이다”라고 보고서는 말합니다. 이는 또한 새로운 수요의 상당한 유입을 나타낼 수 있습니다. “비트코인의 희소성이 전형적인 장기 보유 패턴으로 인해 심화된 상황에서, ETF의 도입은 시장 역학을 극적으로 변화시킬 수 있다”고 지적했습니다.
글래스노드는 비트코인 ETF 승인이 기관 참여에 있어 중대한 순간을 표시하는 동시에, 공급과 수요의 변화가 시장 변동성을 크게 증가시킬 수 있다고 요약했습니다.
“이 두 그룹 간의 변화를 주시함으로써, 트레이더와 투자자들은 비트코인 온체인의 복잡한 환경을 더 잘 탐색할 수 있을 것”이라고 보고서는 결론지었습니다.
