서울, 대한민국 – 인플레이션 우려와 가치주의 향방에 대한 심층 분석을 공유했다. 이 분석은 투자자들이 자산 가격 상승을 반영하여 인플레이션을 헤지하기 위한 수단으로 주식을 활용한다는 점에 초점을 맞추고 있다. 특히, S&P 500 지수와 미국의 대표적인 가격 지수인 CPI 및 PPI의 연간 성장률 간의 상관관계 분석을 통해 주가가 가격 지수를 선행한다는 사실을 강조했다.
분석 결과, S&P 500 지수를 1개월 지연시켜 분석할 경우 CPI와의 상관관계가 현저히 증가하는 것으로 나타났다. 지난 20년 이상의 기간 동안 주가는 가격 지수를 약 6개월 가량 선행했다. 현재 S&P 500 지수의 연간 성장률은 +28%로, 지난해 초 -10%에서 지속적인 증가세를 보이고 있다. 나스닥은 +40%, 비트코인은 +168%의 성장률을 기록했다.
특히 저PER 및 고ROE에 주목할 필요가 있다고 강조한다. 최근 데이터를 통해, 저평가 스타일의 감소와 함께 저PBR 요인의 급격한 하락이 두드러졌다. KOSPI 200 배당금 관련 상장, 기관 및 외국인의 저평가 매수/고평가 매도 전환의 둔화, 그리고 1분기 실적 시즌으로 인한 관심의 변화 등이 저평가 스타일의 한숨을 쉬게 한 주된 요인으로 지목되었다.
또한, 올해 기업 가치 상승 정책의 구현에 대한 기대감이 지속될 것으로 보이며, 단순한 저PBR보다는 저PER 및 고ROE 스타일에 대한 관심이 점차 증가할 것으로 예상된다. 투자자들이 이러한 변화에 주목하여 더 현명한 투자 결정을 내려야 할 시기라고 조언한다.
