[코인] 미국 현물 비트코인 ETF가 2024년 1월 출범 이후 최악의 달을 기록했다. 2026년 6월 한 달간 총 4.5억 달러(약 6,200억 원)의 순유출을 기록하며 역대 최대 규모를 경신했다. 이는 직전 최악인 2025년 2월의 3.56억 달러를 크게 넘어선 수치다. 블랙록(BlackRock)의 IBIT(아이비트)가 유출의 79%인 3억 5,500만 달러를 주도한 것으로 집계돼, 기관 투자자들의 대규모 이탈이 본격화했다는 신호로 해석되고 있다.
비트코인 약세와 기관 투자자 이탈
가격 급락이 직접적 원인이 됐다. 비트코인은 6월 중순 21개월 저점인 5만 8,190달러까지 내려갔고, 한 달간 약세가 지속되면서 기관 투자자들의 이탈이 가속화했다. 시장 참여자들은 매크로 불확실성과 금리 인상 우려 속에서 고위험 자산인 비트코인 ETF에서 손절매를 단행한 것으로 분석되고 있다. 경제 회복 기대감이 한풀 꺾이면서 위험자산에 대한 선호도가 급락했고, 기관 투자자들도 수익성 높은 고정 수익 자산으로의 자금 회귀를 선택했다.
가격 반등은 7월 초에야 시작됐다. 7월 3일 비트코인이 6만 1,700달러까지 회복했을 때 ETF는 2개월 만에 가장 큰 일일 순유입 2억 2,100만 달러를 기록했다. 그러나 이 반등은 일시적 기술적 조정으로 평가되고 있다. 연중 누적 순유출은 여전히 5.4억 달러로 음수를 유지했고, 전체 비트코인 ETF 보유량도 125만 BTC 이하로 내려갔다. 출범 이후 처음으로 주간 순유출 스트릭이 8주까지 이어진 것도 기관 신뢰 이탈의 심각성을 보여주는 지표다.
8주 연속 유출의 심화
기관 이탈은 하루아침에 벌어진 일이 아니다. 5월 중순부터 7월 초까지 8주 연속 주간 순유출이 이어졌고, 누적 규모는 8억 2,000만 달러를 넘어 현물 ETF 역사상 가장 긴 부진 기간을 기록했다. 6월 말부터 7월 초까지는 10일간만 추가로 2억 7,300만 달러가 유출될 만큼 이탈의 강도가 심했다. Fidelity의 FBTC 같은 다른 주요 제품도 유출이 있었으나, 기관 진입의 최대 통로인 IBIT의 지배적 이탈이 시장 심리를 주도했다는 점이 주목할 만하다. 펀더리 같은 분석 기관들은 IBIT의 유출 속도와 규모가 비트코인 자체 가격 변동과는 별개의 기관 심리 악화를 반영한다고 평가하고 있다.
회복 신호는 제한적
7월 초 반등에도 불구하고 시장 심리는 여전히 약세다. 투자자들은 비트코인 ETF의 장기 회복을 낙관하기보다 기술적 조정 수준으로 평가하고 있다. 기관 투자자들의 이탈이 경기 둔화와 금리 인상에 따른 고정 수익 자산으로의 자금 회귀를 반영한다면, 기술 개선만으로는 유출 추세를 반전시키기 어려울 수 있다.
시장 분석가들은 다음 경제 지표와 연방준비제도의 기준금리 결정을 기관 자금 재진입의 관건으로 꼽는다. 7월 3일의 순유입이 추세 전환인지 일시 반등인지는 이달 말 연준 회의를 지나며 확인될 것으로 보인다.
